量化家-吊打巴菲特的量化交易

最会赚钱的数学家

有人说数学是所有自然科学的基石,没有数学就不会有人类的灿烂科技。

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数学最好的投资人

可是现实中的数学总是伴随着非议,学生们的声音尤其尖锐。

时代周报记者 谢江珊

月底又双叒到了

几年前,在微博上有一个热门话题,就赤裸裸地叫做 “数学滚出高考” 。

天才数学家、量化投资鼻祖、“最赚钱的基金经理”……很难找到一个贴切的词来形容詹姆斯·西蒙斯。

超模君每次付款时的心情也沉重了一些

有调查显示,超过7成网友投出了赞成票,他们觉得学数学就是浪费生命。

40岁前他醉心学术,被誉为天才数学家,40岁后则依靠数学模型和电脑“奇袭”华尔街。

需要看着余额度日如年

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依据最新出炉的彭博对冲基金大佬资产排名,2018年,西蒙斯一年就从对冲基金中赚得了16亿美元(约合人民币108亿元),其个人总资产达到165.5亿美元(约合人民币1121亿元),成为世界上最富有的对冲基金经理。

今天就为大家介绍一位最会赚钱的顶级数学家

也许有人觉得,数学除了那些科学家搞搞研究外,对大众根本没有意义。

今年81岁的西蒙斯满头银发,爱穿颜色雅致的衬衫,蹬一双轻便的乐福鞋。他及其亲手创立的文艺复兴科技公司(Renaissance
Technologies),都是那么低调,叫人看不真切,但成绩却是实打实的:旗下“文艺复兴机构股票基金”在对冲基金平均跌幅6.7%、被称为全球滚动熊市的2018年,实现了8.5%的回报率,对外部投资者关闭的大奖章基金(Medallion)则表现更好。

他不仅拿过国际数学大奖

学好数学最多让人成为一个“书呆子”,什么微积分、几何、概率论根本百无一用。

一位大型对冲基金的基金经理说:“只有少数几个人改变了我们对市场的看法,凯恩斯是一个,巴菲特是一个,西蒙斯也是其中的一个。”

还在华尔街“吊打”巴菲特

然而,这世界上就是有这么个例子,他的存在让你黑数学的行为显得极度的无知。

与陈省身合作的数学天才

他就是最低调的华尔街富豪

每当你对数学充满了憎恨和挫败时,他又总会跳出来“教你做人”,告诉你数学究竟怎么用。

西蒙斯从小酷爱数学和逻辑推理,3岁启蒙时便表现出非凡的数学天赋。他关注汽车消耗汽油,提出一个充满哲学意味的问题:如果油箱里的汽油每次只用一半,总会剩下另一半,这样汽油是不是永远不会被完全用尽?这个问题在西方被称作芝诺悖论,在东方则是中国古代大思想家庄子所言的“一尺之锤,日取其半,万世不竭”。

詹姆斯·西蒙斯

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从牛顿高中毕业,西蒙斯进入麻省理工学院数学系,师从著名数学家安布罗斯(Warren
Arabrose)和辛格(I.M.Singer)。西蒙斯在大一便达到毕业生水平,并于1958年20岁时获得学士学位,
1962年23岁时在加州大学伯克利分校拿到数学博士学位,一年后顺理成章成为哈佛大学数学系最年轻的教授之一。

数学学好,人生开挂

他23岁就拿下加州大学伯克利分校的数学博士学位。

1968年,西蒙斯成为纽约州立石溪大学(Stony Brook
University)的数学系主任,年仅30岁。西蒙斯在纽约州立石溪大学做了8年的纯数学研究,不仅使该校年轻的数学系茁壮成长,成了全美的数学圣地。

1938年出生于马萨诸塞州的西蒙斯是一家鞋厂老板的儿子(学习好就算了,还是个富二代awsl)

30岁就成为了数学系主任,一手振兴纽约州立大学石溪分校的数学专业。

西蒙斯还与华裔数学家陈省身一起合作研究。1974年,两人联合发表论文《典型群和几何不变式》,创立了著名的Chern-Simons理论。四十多年来,该几何理论被广泛应用到从超引力到黑洞的各大领域。时至今日,在西蒙斯办公室的一面墙上还挂着Chern-Simons方程式的相框。

早在童年时期西蒙斯就表现出了非凡的数学天赋。有一次在加油的时候,他突然想到一个问题:如果油箱里的汽油每次只用一半,那是不是永远用不完呢?

另外,他还跟中国著名数学家陈省身合作创立了 陈-西蒙斯理论
,还获得了五年一届的几何学最高奖 维布伦 奖 。

1976年,西蒙斯凭借在多位平面面积最小化研究的成果,获得几何和拓朴学领域的最高荣誉—维布伦奖。

别小看这个简单的问题,它在西方被称为芝诺悖论,是一个关于运动不可分性的着名哲学悖论

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作为数学真爱粉,西蒙斯极少在公开场合谈论金融市场和交易心得,他最喜欢数学会议,更愿意交流几何学等数学问题,多次强调是数学使他走上了投资的成功之路。

长大后,西蒙斯的求学经历像开了加速器,20岁从普林斯顿大学毕业,3年后取得加州伯克利大学博士学位(没错就是那所世界排名第四的大学),毕业后轻松的成为了哈佛大学数学院的老师。

后来又 “提点”了好基友杨振宁 ,帮他解决了很多数学上的细节问题。

半路出家投资界

西蒙斯在哈佛当老师的时候正是越战时期,美国安全局急缺人才破译密码。

这才让杨振宁毫无障碍地发展出著名的 “杨-米尔斯理论” 。

在数学界取得累累硕果后,已到不惑之年的西蒙斯开始寻找新的方向。

当美国安全局找到西蒙斯时,爱国的他爽快的辞去了老师的职位,当上了密码破译员。这份工作不仅有丰厚的工资,每天还有半天的时间可以做数学研究,西蒙斯感觉自己的人生走上了巅峰。

看起来也就是一个有点厉害的数学家,有什么卵用?

1978年,西蒙斯在挨着纽约州立石溪分校的商业区创立了一家私人投资基金Limroy。最初主要采用基本面分析方法,例如通过分析美联储货币政策和利率走向来判断市场价格走势。但在基本面投资中,和巴菲特比,数学家西蒙斯毫无竞争优势。

好景不长,在安全局进行了4年的秘密破译工作后,他感受到了战争的残酷,正义感让他当着领导的面公开发表反战言论。

当然没有这么简单,人家学术玩腻了之后,直接进军华尔街。

1982年,西蒙斯创立文艺复兴科技公司,随后关闭Limroy,并在1988年3月推出旗下第一只基金产品—大奖章基金,最初主要涉及期货交易。

就这样,发表言论后不到5分钟,没有政治经验的西蒙斯就被炒了鱿鱼,一点解释的余地都没有。

他靠着一套神秘的数学模型,不依靠任何金融界的“老江湖”,成为了世界上最能赚钱的基金经理。

“我一开始没想过要把数学运用到投资当中。但是过了一段时间以后,我开始搜集一些数据,试图将一些东西模型化。”20世纪80年代后期,西蒙斯开始放弃基本面交易,转向数量分析,相信逻辑和推理的数学家开始了“模型化”探索。

失去工作后的西蒙斯不仅失去了经济来源,还被哈佛大学和麻省理工大学拒之门外。这对于年轻的西蒙斯来说,更是雪上加霜。

他的基金成立20多年来,几乎未亏损,平均年回报率高达35%,什么“股神”、“大鳄”都不放在眼里。

“我是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,你可能一夜暴富,也可能在第二天又输得精光。”后来,西蒙斯开始依靠数学模型和电脑,管理旗下的巨额基金,用数学模型捕捉市场机会,由电脑作出交易决策,开启了与巴菲特“价值投资”完全不同的交易方式。

落魄的西蒙斯独自一人来到纽约,在当时还是三流的公立大学-纽约州立大学石溪分校里当上了数学系主任。

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在纽约长岛的一处,绿树掩映之间有一座木头和玻璃结构的一层楼建筑,不明所以的人总以为那是一个数学研究所。实际上,那是西蒙斯的文艺复兴科技公司总部。甫一成立,西蒙斯就从昔日供职的单位挖走部分最厉害的数学家和建模专家。

缘于数学,巧遇知音

他用实际行动告诉世界,学好数学,吊打巴菲特,索罗斯不是梦。

该公司几乎从不雇用华尔街人士或商学院毕业生,目前麾下近300名员工中,大部分专注研究和编程,近一半是数学、物理学、统计学等领域顶尖科学家。对此,西蒙斯直言不讳地说:“我们不雇用数理逻辑不好的学生。好的数学家需要直觉,对很多事情的发展总是有很强的好奇心,这对于战胜市场非常重要。”

进入石溪大学后,西蒙斯已经失去了之前积累的一切资源,不再有高额的薪水,也没有环境一流的数学实验室。但西蒙斯并没有一蹶不振,而是遇到了两个人,干了两件大事。

学好数理化,做世界的“爸爸”!

西蒙斯很重视公司氛围,每周都要和研究团队见一次面,共同探讨交易细节以及如何使交易策略更加完善。他还经常和员工及其家属们分享周末,曾一起飞去百慕大度假。与此同时,每一位员工都必须保守公司秘密。

首先,他遇到了一个对他人生有重大意义的中国人——陈省身

澳门网上正规赌场平台,在美国马萨诸塞州,有一家名不见经传的鞋厂,老板是个犹太人。

壁虎式投资法

西蒙斯遇到陈省身就像遇到知音一样,两个人在这所不知名的大学里默默地研究起了数学。

他每天疲于生意上的奔波,生活无趣且乏味。

尽管大奖章基金在后来被称为“印钞机”,最初的道路却也并非一帆风顺。

时间一晃就过了7年,西蒙斯在1974年和陈省身联合发表了着名的Chern-Simons理论

儿子 詹姆斯·西蒙斯 的降生让他又喜又惊。

大奖章基金第一年获得8.8%的收益,第二年遭遇严重亏损,当年4月累计损失已高达30%,西蒙斯坚持要求停止交易、修正模型。由于对模型有分歧,西蒙斯和康奈尔大学顶尖的数学家埃克斯分道扬镳,请来普林斯顿大学的数学教授劳佛(Henry
Laufer)为数学模型进行诊断。

两年后,西蒙斯靠这项研究一举获得了几何学领域里的诺贝尔奖——维布伦几何奖(Oswald
Veblen Prize in Ueom-etry)。他甚至还申请过诺贝尔奖,但可惜的是并无缘分。

自己唯一的儿子似乎聪明绝顶,以至于让他怀疑起了隔壁的老王。

历时6个月,两人最后决定将过去模型中有关宏观经济数据的部分完全剔除,只留下技术性数据,在投资时进行短线方向性预测,同时交易很多品种,依靠在短期内完成的大量交易来获利,这一投资策略被沿用至今,被称为“壁虎式投资法”,成为大奖章基金独孤求败之本。

这个Chern-Simons理论到底有多厉害呢?简单来说,这一理论自从公开以来,就定义了许多现代物理学定理,40多年,影响至今。

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“和流行的‘买入并长期持有’的投资理念截然相反,市场的异常状态通常都是微小而且短暂的,我们随时都在买入卖出,我们依靠活跃赚钱。”西蒙斯透露,交易“要像壁虎一样,平时趴在墙上一动不动,蚊子一旦出现就迅速将其吃掉,然后恢复平静,等待下一个机会”。

另一个人就是结识了当时同样在纽约州立大学石溪分校工作的杨振宁 。

青年西蒙斯

此后,大奖章基金一路开挂,拥有投资史上最优异的长期表现,成为全球收益率最高的基金之一:据不完全统计,1990年大奖章的净回报为55.9%;1988–2015年,27年间平均年化回报率达到35%,较索罗斯等大佬同期的投资表现高出10个百分点,是标普500指数收益率的3倍以上;在次贷危机最低谷的2008年,大奖章基金实现98.2%的收益,而同期标普500指数暴跌38.5%;2001–2013年,大奖章基金最差的年度收益是21%,这还是扣除5%的管理费和44%的业绩提成费后实现的,两项费用均高出同类基金的一倍以上。

没错,就是那个物理学诺贝尔奖得主,他恰好也在这所大学任教。

果不其然,童年的西蒙斯就表现出了非凡的数学天赋。

1993年,大奖章基金规模达到2.7亿美元时,开始停止接受新资金,转为只对内部员工开放的基金。此外,文艺复兴科技公司旗下还有多只对外部投资者开放的基金,其中较为知名的有三只:侧重于投资美国股市的“文艺复兴股票基金”曾在2011年位居收益率排行榜榜首;专注于期货交易的“文艺复兴期货基金”在2011年仅实现盈利率增长1.84%,资产规模达到40亿美元;近年刚刚对外开放的“文艺复兴多元化Alpha基金”至2016年年初的年化收益率为10.48%。

西蒙斯是数学系主任,而杨振宁是物理研究所所长。虽然西蒙斯对物理一窍不通,但俗话说的好,数理不分家。在好基友杨振宁3年的熏陶下,西蒙斯渐渐对杨振宁的理论有了兴趣。

他偶然间想到一个充满哲学意味的问题:如果油箱里的汽油每次只用一半,那是不是永远用不完呢?

2016年,文艺复兴科技公司推出一只新基金—“文艺复兴机构多样化全球股票基金”(Renaissance
Institutional Diversified Global Equity
Fund),2017年6月份亏损了3.4%,但是上半年的收益率仍然达到11%。

他发现基友的理论障碍主要是在数学方面,西蒙斯心想,这不是我最擅长的吗?于是他便跃跃欲试。经过两人共同努力,最终完善了伟大的
杨-米尔斯理论。

这个问题在西方被称作芝诺悖论,在东方我们常说 “日取其半,万世不竭” 。

2010年,西蒙斯退居二线,仅担任公司控股股东和董事会主席,参与公司的重大决策,同年9月,西蒙斯签署书面承诺,将毕生大部分财产捐给慈善事业。

后来石溪大学能成为全美百强大学,西蒙斯和杨振宁的成就功不可没。直到现在,石溪大学的几何学和物理学研究所都还是叫“
杨振宁理论物理研究所 ”和“ 西蒙斯几何物理中心 ”。

很难相信小小年纪的西蒙斯竟能像一位 长者
一般思考如此宏大的问题,令人excited!

2014年7月的《纽约时报》用“探索者、行动者、奉献者、思考者”四个词来形容西蒙斯,为他的一生写下注解。

转战华尔街

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“我不是世界上最聪明的人。要是参加数学竞赛,我的表现不一定好。但我喜欢沉思,一遍遍地思考。事实证明,这种方法很不错。”谈及自身成就,这位耄耋老人并未夸夸其谈,而选择谦逊淡然处之。

说到华尔街大亨,大家可能首先想起的就是巴菲特,索罗斯这些金融大鳄

芝诺悖论的中国式表达

他们的基金年均收益率可以高达20%,但有一家投资基金的年收益可以达到恐怖的35%!足足比巴菲特高出15的百分比!这就是西蒙斯的“大奖章”基金

西蒙斯少年老成,高中毕业后考入麻省理工学院,仅仅一年就达到了毕业生的水平。

但为什么西蒙斯好好的数学家不做跑去做投资人了呢?说到这个问题不得不再次提到他的另一个好基友——陈省身。

20岁拿到了学士学位,23岁又在加州大学伯克利分校拿到博士学位。

西蒙斯在数学领域有了名气后觉得有些倦了,于是想转行,他在从政和华尔街之间犹豫不决,于是跑过去问陈省身意见。

可好戏才刚刚开始,西蒙斯博士的跌宕人生大戏正式开演。

陈省身听了后说:就你这政治觉悟,保住自己都够呛,还不如去华尔街玩一玩。西蒙斯觉得有道理,于是前往华尔街创立了第一家投资公司。

毕业后,他阴差阳错地被美国国家安全局(就是监控全球的那个)召入麾下,成为了一名密码破译工作者。

在华尔街的前10年,西蒙斯靠传统方式运营着他的对冲基金。对冲基金是一种降低部分风险的投资方式,但是低风险对应的就是低利润,而且压力实在太大。

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西蒙斯心想,我在华尔街的日子怎么过的还不如以前?于是西蒙斯想来想去,决定用自己的老本行——数学研究起了股票走向。

不羁的青年西蒙斯

可是西蒙斯研究的是微分几何,跟量化投资有关的拓扑学都不太懂,这可咋办?

那段时间,西蒙斯拿着国家的高薪水,还能腾出一半的工作时间搞搞数学研究。

好在西蒙斯在数学圈子里积累了一些人脉,通过自己在圈内的影响力吸引了大量的数学人才,除此之外还招收了一些程序员和密码学家。

简直就是中国人最向往的公务员生活,他自然也很享受。

至此,“大奖章”基金和“文艺复兴科技”公司正式成立。

结果没做两三年,西蒙斯心血来潮耿直地在时代周刊的采访上怒斥一位退役的陆军上将。

但这次改革并没有他之前的人生那么顺利,两年下来,“大奖章”基金不仅没有盈利,还亏损了一大笔钱!除了冰冷的财政赤字外,华尔街也对西蒙斯冷嘲热讽,觉得他能成功简直是痴人说梦。

指责他为美军介入越南战争辩护,顺带黑了一把美军。

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